국내 3위 오픈마켓 11번가, 강제 매각 가능성 커
국민연금 등 재무적 투자자와의 향후 협의 주목

재무적 위기를 겪고 있는 국내 3위 오픈마켓 11번가의 운명이 결국 강제매각 수순으로 기우는 모양새다.

29일 업계에 따르면 11번가의 모기업인 SK스퀘어는 국민연금이 포함된 재무적 투자자(FI)가 보유한 11번가 지분 18.18%를 다시 사들이는 방식의 콜옵션을 행사하지 않기로 했다.

이날 오후 열린 SK스퀘어 이사회에서도 이에 대한 공감대가 이뤄진 것으로 알려졌다. 콜옵션 행사 기한은 다음 달 4일이다.

이에 따라 SK스퀘어와 FI 간 추가 협의 결과에 따라 강제 매각 절차가 진행될 가능성이 한층 커졌다는 관측이 나온다.

투자 약정상 SK스퀘어가 콜옵션을 포기할 경우 FI는 SK스퀘어가 보유한 11번가 지분(80.3%)까지 한꺼번에 제3자에 매각할 수 있는 동반매도요구권(Drag-along)을 행사할 수 있다.

앞서 SK스퀘어는 2018년 국민연금과 새마을금고, 사모펀드 운용사인 에이치앤큐(H&Q) 코리아 등으로 구성된 나일홀딩스 컨소시엄에서 5천억원을 투자받으면서 해당 지분을 넘겼다.

투자 약정상 조건은 5년 내 기업공개(IPO)였으나 기한(올해 9월 30일) 내 이를 지키지 못하면서 막다른 골목으로 내몰렸다.

SK스퀘어는 지난 9월부터 싱가포르에 기반을 둔 전자상거래업체 큐텐과 지분 투자 협상을 했으나 기업가치를 둘러싼 이견으로 이마저 수포가 됐다.

강제 매각 절차가 현실화하면 11번가의 운명도 백척간두의 상황에 놓이게 된다.

포화 상태에 이르러 성장 흐름이 더뎌지는 온라인 유통시장 환경을 고려할 때 제값을 쳐 줄 매수자를 찾기가 쉽지 않을 것이라는 전망과 함께 매수자가 있어도 헐값 매각이 불가피할 것이라는 관측도 나온다.

한때 3조원 안팎이던 11번가의 기업 가치는 현재 1조원대로 떨어진 것으로 추산된다.

SK스퀘어는 최악의 상황을 피하고자 FI와 IPO 기한 연장 등을 비롯한 회생 방안을 계속 협의한다는 계획이지만 최대한 빨리 투자금을 회수하려는 의지가 강한 FI가 이를 얼마나 수용할지는 미지수다.

11번가는 이와 별개로 자구 노력을 지속한다는 방침이다.

만성적인 적자에 시달리는 11번가는 2025년 손익분기점을 달성하겠다는 목표를 세우고 지난해부터 수익성 개선 작업에 몰두하고 있다.

이를 통해 올해 1∼3분기 누적 매출(6천19억원)은 지난해 같은 기간에 비해 27.6% 늘어났지만 영업손실(910억원)은 14.1% 줄이는 성과를 냈다.

최근에는 만 35세 이상 직원 중 근속연수 5년 이상 직원을 대상으로 창사 이래 첫 희망퇴직 프로그램을 가동하는 등 인력 효율화 작업에도 착수했다.

<라디오 서울 뉴미디어 본부>