일반 투자자들은 증권브로커와 매일 상담하기 때문에 자신의 증권브로커를 분석가로 착각하는 경우가 있다. 분석가들은 개인고객이 없으며, 증권회사를 포함한 기관 투자자들에게 갖가지 기업정보 분석을 제공하는 역할을 한다. 3-4년 전만 해도 극히 일부를 제외하고는 이들의 이름을 아는 사람은 거의 없었다. 그러다 40-50대들의 MTV로 자리잡은 CNBC 케이블방송이 3-4년전부터 폭발적 인기를 얻으며 이들 분석가들의 이름이 일반인들에게도 익숙해지기 시작했다.

그중 일부는 인기 연예인 같은 대우를 받으며 아침시간 안방 TV의 주인공이 되었으며 일부 스타급 분석가들이 탄생했다. 그 중 대표적인 인물이 매릴린치의 헨리 블라젯, 모간 스탠리의 매리믹걸 같은 사람들이다.

작년 초만 해도 이들이 긍정적 투자평점을 하는 기업들의 주가는 곧바로 천정부지로 뛰었으며 이들의 입에서 어느 기업의 이름이 나오나 촉각을 곤두세우는 웃지 못할 일들이 벌어지곤 했다.

그러나 거품이 걷혀진 현재 이들에게 갖가지 비난이 쏟아지고 있으며 이들을 보는 투자자들의 시선은 싸늘하다. 지금 생각하면 말도 안되는 Estimated Discounted Cash Flow Analysis라는 분석으로 주가의 적정가격을 책정하고 발표한 이들의 분석 자료들이 얼마나 황당했나를 볼 수 있기 때문이다.

분석가들은 각 증권사의 투자은행(Investment Banking)의 핵심이기 때문에 한 건당 수 천만 달러의 수입이 오는 주식공개(Equity Offering) 와 채권공개(Debt Offering) 때문에 기업분석에 한계가 있다. 기업공개를 맡은 주관사의 분석가들이 그 기업에 대해 부정적 분석을 내놓는 것은 자기 모순이기 때문이다.

지난주 하원 소위원회에서 열렸던 분석가들의 자질 문제와 이해 상충(Conflict of Interest) 청문회는 월가의 분석가들에게 시사해 주는 의미가 크다 하겠다. (213)486-5220